生态位评分＜40分或风险系数＞80分，触发"老兵否决权"（周严铜算盘复核原始凭证）。
"筛选不是'挑肥拣瘦'，是'给标的'体检''。"周严用铜算盘演示"某共享单车企业"案例，"当时若用三级流程，能在'行业洗牌'前将其排除——早排除，少踩雷。"
（2）老兵复核机制：人情与专业的"隔离墙"
"老兵复核"是分级支柱的"最后一道闸"，周严在活页本写下"执行细则"：
• 复核范围：所有红色预警标的、实控人施压项目、生态位评分＜40分的企业；
• 复核方式：调取原始凭证（如生态位评分计算表、风险数据来源）、用"铜算盘验算"关键指标（如"生态位评分=议价权30分+技术力20分+抗风险15分"）、纸笔推演"最坏情景"（如行业下行时的生存能力）；
• 记录追溯：复核意见录入"排除黑名单"，永久禁止该标的或同类型企业进入研究范围。
"这机制不是'不信任'，是'对研究负责'。"周严的铜算盘压在"某券商推荐项目"上，"去年他们推荐的'高PE成长股'，老兵复核发现'生态位评分38分'，直接排除——复核是给筛选装'刹车片'。"
三、分工协作：蜂巢会议中的"筛选实战"
1. 分歧一：生态位评分权重的"学术之争"
上午十点，争议爆发：陈默主张"技术力权重占50%"（"技术是护城河！"），林静认为"议价权应占40%"（"没议价权就是代工厂！"）。
周严的铜算盘"啪"地敲在两人中间："按第238章'蜂巢标准'——技术力是'矛'，议价权是'盾'，缺一不可。技术力权重40%，议价权30%，抗风险30%。"
三人用"纸笔推演"验证：假设"某芯片设计公司"案例，技术力得分80分（权重40%→32分）、议价权得分60分（权重30%→18分）、抗风险得分70分（权重30%→21分）——综合评分71分，对应B+级，与后续"技术突破带动议价权提升"的真相一致。
2. 分歧二：动态潜力的"行业适配"
下午两点，陈默提出"潜力特征应允许'新兴行业'放宽"，周严反对："放宽就是放水！""但生物医药研发周期长，不能用成熟行业标准！"林静补充。
陆孤影调出"百济神州"案例："当年我们用'研发管线数量'（30条 vs 行
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